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報告稱中國并購和IPO交易活動在2019年和2020年可能會持續降溫
2019年10月16日 16:51   來源:中新網上海  

  中新網上海新聞10月16日電(繆璐)貝克•麥堅時國際律師事務所(以下簡稱“貝克•麥堅時”)與經濟咨詢機構牛津經濟研究院(OE)16日聯合發布的第五期年度全球交易展望,在中美貿易摩擦以及中國經濟增長放緩的情況下,中國并購和IPO交易活動在2019年和2020年可能會持續降溫。

  基于牛津經濟研究院對宏觀經濟指標的預測,以及貝克•麥堅時全球42個市場的合伙人見解,該報告預計,由于全球經濟持續不確定性和全球衰退風險,2020年全球交易仍將處于停滯狀態。

  全球并購規模預計將從2019年的2.8萬億美元下降到2020年的2.1萬億美元。IPO交易融資額預計也將出現類似的下降趨勢,從2019年的1520億美元回落至2020年的1160億美元。

  由于交易活動(特別是跨境交易)的大幅放緩,亞太地區的交易額已從2018年的高點回落。中美貿易摩擦的影響顯而易見,此外,由于中國政府在對外投資方面的限制,中國的對外交易也持續低迷。2019年,中國的并購活動(境內并購及對內并購)預計將下降至2480億美元(同比下降17.6%),交易數量預計為3108宗。2019年的IPO活動預計將與2018年持平,達到164億美元,境內IPO仍將是股權融資活動的主要驅動力。

  全球交易趨勢放緩之際,未來短期共有三大交易驅動因素:技術顛覆:所有領域的企業都將尋求從外部獲取自己無法復制的先進數字技術能力,以保持競爭力;進取型基金和利益相關者資本主義:進取型投資者和對利益相關者資本主義的高度重視將持續對董事會施加壓力,迫使其重組,并做出相應的戰略變革;私募股權‘投資資金’:私募股權投資者有望抓住市場波動帶來的機遇,保持交易量的穩定。

  貝克•麥堅時全球交易業務部主席黃愛愛律師表示:“毫無疑問,交易還在進行當中,但考慮到貿易和監管的持續不確定性,當前的交易放緩趨勢是不可避免的。我們知道,在全球范圍內,許多擁有資金的投資者和企業處于觀望狀態,等待時機以推進境內和跨境交易。”

  展望未來,該報告預計,隨著全球貿易環境和市場行情愈加有利,中國境內并購和對內并購活動將在2020年進一步下滑至2180億美元(2772宗交易)之后,于2021年反彈至2878億美元(3118宗交易),隨后在2022年回升至3384億美元(3176宗交易)。在IPO方面,中國的IPO交易有望在2021年增長42%,達到222億美元,隨后于2022年增長17.6%,達到261億美元。

  貝克•麥堅時大中華區并購業務部負責合伙人屈愛青律師在談及并購交易前景時表示:“我們看到,進入中國的外資并購正在放緩,這在一定程度上反映出買家的謹慎情緒,也說明了優質的目標總是極難找到,尤其是在賣家對交易估值的預期仍然居高不下的情況下。國際買家也面臨來自中國國內大型買家的激烈競爭。”

  屈愛青律師補充道:“隨著金融服務等行業放寬外資限制,我們預計交易活動將會增加。已在中國投資的外國投資者也在進行業務重組,同時,中外聯合實體和合資企業正在增加。”

  談到中國的對外投資,特別是對歐洲和北美的投資,2019下半年的交易走勢并不十分樂觀。根據貝克•麥堅時與榮鼎咨詢公司合作發布的研究報告,截至2019年6月的記錄,中國在北美的未完成并購交易額為46億美元,在歐洲的未完成交易額為20億美元。

  屈愛青律師繼續道:“由于美國外國投資委員會(CFIUS)對外國投資的監管審查愈發嚴格,加之歐盟范圍內新的投資審查框架也在不斷完善,中國在歐洲和北美的投資可能會保持在目前的較低水平。英國脫歐帶來的不確定性仍在發酵,在形勢變得更加明朗之前,企業將涉及英國或歐盟的并購交易暫時擱置。相反,我們看到的是,中國企業正在將投資從歐洲轉移至亞洲及一帶一路沿線國家。戰略交易仍在進行,特別是在電信、媒體和科技(TMT)、生命科學、消費品、能源、基礎設施、礦業和金屬等行業。”(完)

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編輯:繆露  

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